Andy Rachleff: Anđeli investitori ne zarađuju

Andy Rachleff, predsjednik i CEO Wealthfronta, poznate tvrtke koja se bavi financijskim savjetovanjem, nalazi se u upravnom odboru i na položaju potpredsjednika investicijskog komiteta Sveučilišta u Pensilvaniji, te kao član fakulteta Stanford Graduate School of Business, gdje održava tečajeve o tehnološkom poduzetništvu. Prije Wealthfronta, Andy je bio suosnivač i generalni partner tvrtke Benchmark Capital.

Anđeli investitori, ili poslovni anđeli, predstavljaju investitore koji ulažu svoj novac u razne projekte ili startup tvrtke u zamjenu za udio u njihovom vlasništvu.

Stručnjak za financijsko savjetovanje Andy Rachleff, izražava svoju skeptičnost u vezi te vrste poslovanja, upozorava na moguće rizike, te daje i nekoliko praktičnih savjeta koji će vam možda malo pomoći u slučaju da se spremate ulagati u startup tvrtke.

"Gdje god da se krećem Silicijskom dolinom, svugdje čujem ljude kako pričaju o anđeoskom investiranju. Te konverzacije me podsjećaju na ribičke priče. Ljudi vole pričati o tome kako su ulovili neku veliku ribu, no ne i o mnogim satima koje su proveli očekujući ugriz na udici.

Moja skeptična perspektiva anđeoskog investiranja je temeljena na 25 godina iskustva i podacima koje koristim podučavajući svoje studente na fakultetu.

Znam kako mnogi naši klijenti u Wealthfrontu nakon prodaje dionica svojih tvrtki nakon IPO-a pokušavaju postati poslovni anđeli. Ne mislim da je to loša ideja, ali moram reći da mnogi ljudi koji misle da će na taj način zarađivati novac, sami sebe zavaravaju.

Sudeći prema istraživanjima, samo 3 posto tvrtki u svijetu koje ulažu u rizični kapital generiraju uspjeh i taj se postotak već duže vremena ne mijenja.

Te tvrtke koje predstavljaju izuzetak, uspjele su jer imaju odgovarajuće znanje o karakteristikama "pobjedničkih kompanija". Tijekom godina, znanje o tome što je potrebno za uspjeh se prosljeđuje od partnera do partnera i postaje dijelom tvrtkine "institucionalne memorije.

Najuspješnije tvrtke ulagači znaju kako najbolje investicije imaju visok tehnički rizik i male tržišne rizike. Tržišni rizici su ono što može prouzročiti pad tvrtke. Drugim riječima, vi želite tvrtke koje vrlo vjerojatno mogu uspjeti isporučiti ono što su obećali.

Na žalost, konzumerske internetske tvrtke ne odgovaraju tom uzorku. One obično posjeduju nizak tehnički rizik i visok tržišni, što predstavlja malu šansu da će moći isporučiti proizvod.

Veliko je pitanje može li proizvod startupa imati vrijednost na dovoljno velikom tržištu.

Ne posjedujem točne statistike o anđelima koji investiraju u tehnološke tvrtke, no mogu donijeti zaključke temeljem onoga što znam o tom biznisu.

Prema rezultatima studije provedene od tvrtke Fenwick & West, samo 45 posto tvrtki koje su primile osnovne investicije u 2010. godini, povećale su ih u sljedećih 18 mjeseci.

12 posto ih je preuzeto, no ponajviše zbog akvizicije talentiranih ljudi, što je anđelima zapravo uzrokovalo gubitak novca.

Vjerujem kako mnogi od vas misle kako će biti izuzetak od pravila, Možda. No ako tako i bude, to neće biti stoga što ste izvrsni izvršni direktor startupa. Moj partner profesor na Stanfordu Mark Leslie koji je osnivač i CEO Veritas Softwarea i uspješni anđeo investitor, rekao mi je da bih bio uspješniji da sam prvo postao CEO Wealthfronta, a potom anđeo investitor umjesto obrnuto.

Rekao sam mu da je to potpuno netočno. Upravljanje tvrtkom nimalo nije poboljšalo moje vještine investiranja, koje su potpuno nevezane s poslovima dobrog vođe i stratega.

Nažalost, mnogi poduzetnici ne razumiju da to što su dobri šefovi, nema nikakve veze s tim da znaju izabrati tvrtke koje će postići uspjeh na velikoj skali, potrebnoj za povrat investicije.

Moj zaključak je da ukoliko niste Andy Bechtolsheim, legendarni osnivač Sun Microsystemsa, Granite Systemsa i Arista Networksa, te znate odabrati najbolje tehničke utemeljitelje u Silicijskoj dolini, ili niste član "Paypal mafije", ne biste trebali biti anđeo investitor.

Znam da će mnogi od vas ignorirati moj savjet, pa ukoliko to učinite i postanete anđeoski investitor, evo vam nekoliko savjeta:

1. Računajte na to da ćete izgubiti svoj novac, a uspjeh smatrajte potpunim iznenađenjem. Uspješne tvrtke generiraju 80 posto povrata u manje od 20 posto svojih investicija. Šanse da ćete izgubiti svoje investicije su ogromne.

2. Ne krećite u to ako niste "teški" barem milijun dolara ili ne zarađujete najmanje 200.000 dolara godišnje. SEC komisija (U.S. Securities and Exchange Commission) to drži minimumom za anđele investitore jer je to minimum za koji vjeruju da je potreban jednom pojedincu za izdržati gubitak investicije.

3. Kreirajte "portfolio pristup", jer mali brojevi najčešće dovedu do potpunog gubitka investicija. Nastojite kreirati portfolio s najmanje 15 tvrtki.

4. Limitirajte svoj anđeoski portfolio na 10 posto od svojih investicijskih sredstava.

Ja svake godine napravim jednu ili dvije investicije, no to ne radim da bih zarađivao novac. Ako bih htio zarađivati na tim investicijama, onda bih volio za partnere imati savjetnike moje bivše tvrtke Benchmark Capital, jer znam koliko je teško poduzimati rizične investicije kada si sam.

Ja te investicije činim zato jer želim pomoći mojim najboljim studentima da postignu svoje ciljeve, te stoga što volim biti uključen u startupe.

To je najveća lekcija od svih ribičkih priča u Silicijskoj dolini. Pravi ribič ne zabacuje udice zato što želi ribu, već stoga što uživa u ribolovu.

Lijepo je biti anđeo investitor, no to nemojte činiti zbog novca.

Izvor: Techcrunch